这是一家中国最大的薄膜电容器制造厂商，公司薄膜电容器的产能高达45亿只/年，并且其还是国内唯一一家进入世界薄膜电容器前十强的上市企业。

目前，这家公司的超级电容不仅应用在新能源车领域，还广泛应用于光伏、风能等新能源行业。

(相关资料图)

从2013年开始，这家企业的历史净利润已经连续10年实现了大幅度的增长，并在2022年以10.07亿元的净利润创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

但是在去年第四季度，这家企业超级电容的利润空间却缩小了，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该公司的股票在大幅回撤了52%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股新能源车概念板块中，法拉电子(股票代码:600563)这家上市企业2022年财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在这家公司的财报中翻译官了解到，法拉电子的主营业务为薄膜电容器的研发、生产和销售。

这家公司电子元器件制造的收入占比高达97.64%，是其主营业务。

在该企业的财报中翻译官还发现，这家公司目前已经连续三年入选中国电子元器件百强企业，薄膜电容器的规模位列中国第一，全球第三，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

而在这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红39次，总共派发现金30.75亿元。

并在2018~2022年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重超过了50%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司的基本信息的介绍，下面我们再来看一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，这家公司的净利润为8.31亿元。到了2022年第四季度，该企业的净利润就达到了10.07亿元，同比增长了21%。

而这家公司目前的净利润，在A股新能源车概念板块394家上市企业中排名第44位。这个名次非常高，说明其规模相对来说非常大。

上面看过了这家公司的净利润表现，下面我们再来分析一下该企业的现金流情况。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，来自公司的现金流量表，它也是衡量一家企业现金收支情况的。

2022年第四季度，该公司的净利润虽然有10.07亿元，但是同期这家企业因经营活动而实际收上来的现金净额竟然达到了10.41亿元，同比增长了15%。

这说明和2021年相比，该公司的现金流变得非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第四季度，这家企业的规模很大，现金流也非常充裕。

净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将详细分析出该公司净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第四季度，这家企业净利润增长的主要原因是，电容销售速度的加快以及销售回款时间的缩短。

电容的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，该企业销售一批已生产的电容存货，还需要105天的时间。而现在只需要100天，销售速度加快了5%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司生产的电容的需求在增强，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

上面看过了这家公司的销售速度，下面我们再来分析一下该企业的销售回款时间。

销售回款的时间就是公司销售电容的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，这家公司销售完电容之后，还需要99天才能收到货款。而现在只需要96天，销售回款的时间缩短了3%。

销售回款时间的缩短使货款回到公司生产环节的速度变快了，这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于新能源的行业风口加快了该企业电容的销售速度，同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该公司第四季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家企业那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下该公司目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第四季度，这家企业最大的问题在于新能源车用电容利润空间的缩小。

2021年第四季度，该公司销售100元的电容还能赚回42.14元的毛利润，销售毛利率为42.14%。

而到了2022年第四季度，这家企业的销售毛利率就降至38.31%，同比下降了9%。

该公司目前的销售毛利率，也就是电容产品的利润空间，在A股新能源车概念板块394家上市企业中排名第32位。这个名次很靠前，说明其产品的利润空间相对来说非常大。

销售毛利率的下降一般有两个原因，一是因为公司电容产品的价格出现了下滑，一是因为该企业营业成本的高企。

而销售毛利率的下降不仅会缩小公司产品的利润空间，还会减少该企业的收益，甚至会阻碍这家公司净利润的增长，这些都是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐法拉电子这只股票，也没有说法拉电子公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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