#小道消息#

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今日市场有传言大跌是由于外资基金响应BD政府行政命令抛售二级市场CN股票而导致，瑞银策略组就美行政命令发布报告，主要观点是:

-该行政命令所涉及的范围尽管涉及从事先进半导体、量子通信、人工智能和超算领域的中国企业，但是其程度比之前预期的最坏情况要小，且细则的最终确定和实行很可能要到明年；

-具体来说，生物医药领域的企业未被纳入，符合定义的相关技术需要对美安全造成“特别直接”的影响，二级市场投资可能不会被纳入，相关规则只会应用于未来的投资；

-进一步的细则需要由美国财政部来制订，行政命令推出之时，美财政部也发表了建议的规则考量，相关法规会聚焦于影响无形资产传输的投资类型包括兼并收购、PE/VC、合资企业、新设企业或债权转股权等，同时财政部也会考虑为投资干上市CN股票，FTF、其金等美投资者进行规则豁免；

-瑞银认为，该行政命令对于外资抛售上市股票的风险较小。

#小道消息#

【天风电子潘暕团队】持续坚定推荐工业富联，维持目标价7500亿！

持续看好工业富联作为AI浪潮下核心受益标的，端网云协同布局，产品矩阵全面且处于行业领先地位，AI引领公司步入新一轮成长周期：

①云：AI服务器龙头，独家供应Nvidia A100、H100板卡，绑定英伟达、微软、Oracle、AWS等客户产品持续迭代，技术领先性优于同行，持续受益于下游CSP厂商Capex投资提升的AI服务器需求；

②网：高端交换机代工龙头，客户涵盖全球主要交换机品牌客户，后续有望跟随网络架构升级&交换机高速化、智能化持续成长；

③端：iPhone中框结构件核心供应商，23年iPhone 新机Pro机型有望升级至钛铝复合压铸中框，ASP提升约10%有望贡献业绩增量；参与Vision Pro一代机构件供应有望跟随空间计算新平台成长放量；

④全球化产能布局：生产制造基地覆盖中国大陆、中国台湾、美国、墨西哥、欧洲、东南亚等，全球化布局满足客户海外产能部署需求，同时可提升供应链运营效率&响应速度；

⑤AI服务器带领公司步入新一轮成长周期：2018-2022年公司收入复合增速为%，净利润复合增速为%，我们预计在AI服务器的带动下，2022-2025年公司净利润复合增速为25%，增速提升带动估值中枢上移。

投资建议：预计2023年实现归母净利润253亿元，目标价7500亿，现价持续推荐！

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【吴晓求：不赞成T+0 搞100+1也没有什么意义 不要在交易环节做动作 要提振市场信心】

8月11日，吴晓求在AI大模型资本产业论坛上表示，上交所研究在主板推行100+1的交易制度，买了100股之后大家可以买1股、2股，过去是不允许的，现在开始这么做，这对交易制度和交易技术提出了新的挑战。做金融技术的企业，在这项改革中能够有更大的发展。

中央提出活跃资本市场，提振投资者信心，实际上，活跃资本市场很重要的是来自于投资者的信心。

信心来源于三大方面：

第一，市场有没有投资价值，它的资产有没有成长性，注册制就是把未来有成长性的上市公司通过市场化的机制来推选出来，成为上市公司。

第二个，有足够的资金规模。

应该说中国的市场存量资金在不断萎缩，我们每年的IPO加上实际控制人，包括大股东的减持，增发，存量融资，印花税等等这些扣除，每年接近3万亿。A股的存量资金规模在不断减少。

第三个，透明度。

A股市场要有足够的透明度，也就是说可以实现公平公正公开的原则。吴晓求表示，不赞成T+0，不认为T+0有什么意义，它似乎能活跃资本市场，包括100+1+N，似乎也能活跃，但是没有成长性。活跃资本市场，根基来自于投资者的信心，没有信心这个活跃是达不到目的的。

PB分析师:碧园(02007)危机冲击料比恒大更大

《经济通通讯社10日专讯》碧桂园(02007)本周两笔离岸债逾期还息,引爆流动性危机,外界不少人将碧桂园的情况和另一龙头恒大(03333)相提并论,不过有分析师指出,碧桂园危机带来的冲击可能比恒大还要大。

彭博分析师在报告指,碧桂园目前在建项目高达3121个,居全国房企之冠,是第二名龙湖集团(00960)的接近三倍,而恒大目前在建项目只有778个,是碧桂园的四分之一。碧桂园目前有超过65万套预售房屋,意味着最多65万个家庭会因为碧桂园的债务问题而受到严重影响,报告以平均三年的楼房完工时间计算,预测碧桂园在2024年年底前都要承受交付预售房的压力。

报告又指,碧桂园主打三四线城市市场,公司项目遍及全国超过1400个城镇,报告认为碧桂园的债务危机将进一步削弱三、四线城市购房者的信心,而这些城市本就存在人口淨流出、库存供应过剩和价格下行压力等问题,报告担忧这些城市即使推出政策刺激楼盘销售,提振空间亦有限。

报告警告和碧桂园业务性质相似的雅居乐(03383)亦可能有流动性问题,雅居乐在需求疲软、价格低迷的较小城市同样拥有巨大的业务敞口,其七成土地储备都在这类不景气地区,公司之前通过配股募资,已表明其流动性压力加剧。

【信达通信蒋颖团队】宝信软件：自动化行业拓展获突破，智造自主可控央企蓄势待发，今年目标市值超1700亿，强烈推荐买入！@所有人

事件：2023年8月10日，据宝信软件公众号信息，宝信软件全资子公司武汉港迪电气有限公司和广东永通起重机械股份有限公司正式签订广东颐德港口钢卷库区无人化项目，项目建成后，库区将成为华南第一个港口无人化自动化库区。

武汉港迪电气有限公司成立于1999年，2021年被宝信软件收购，是公司的全资控股子公司。武汉港迪业务涵盖电气控制系统、高低压配电、机电工程总承包，下设电控事业部、配电及工程事业部，年产值8亿元。依托自身强大的自主创新和研发能力，港迪电气的产品与服务遍及港口、造船、铁路、盾构、建筑、冶金、水利、电力、矿业、环保、建材、石油石化、海洋工程等多个行业。

在公司智能装备事业本部的支持和协助下，广东颐德港口钢卷库区无人化项目成功签订。武汉港迪将提供8台无人化桥式起重机电控系统和库区无人全自动行车控制系统（简称UACS），项目建成后，库区将成为华南首个港口无人化自动化库区。我们认为此次项目的签订，不但是公司和武汉港迪协同合作下的市场突破，更是为公司自动化业务进行行业拓展奠定了坚实的基础。

宝信软件作为央企旗下信息高科技公司及国产软件提供商，以大型PLC和自动化工业软件为核心，积极拓展创新工业机器人、SCADA和宝联登工业软件等产品，深入践行“新基建”、“产业安全”、“自主可控”等国家战略，围绕关键核心技术国产化替代与破解行业“卡脖子”难题， 持续加大研发投入，全面推进国产自主可控高端控制系统的规模化、产业化发展，赋能产业智慧化，长期成长空间广阔。

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